TCMB, KKM Hesaplarını Sonlandırma Hedefini Başarıyla Tamamladı

TCMB’nin Yayımladığı Analize Göre KKM Hesaplarına Veda

TCMB’de Hazine ve Kurumsal Operasyonlar Genel Müdürlüğünden Uzman Yardımcısı Korhan Çalışkan, Bankacılık ve Finansal Kuruluşlar Genel Müdürlüğünden Araştırmacı Muhammed Akif Dokumacı ile Uzman Yardımcısı Oğuzhan Evli ve Kıdemli Uzman Didem Güneş tarafından hazırlanan analize göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), gerçek kişiler için Kapsamlı Kurumsal Müşteri (KKM) hesaplarını sonlandırma hedefini başarıyla tamamladı.

KKM Hesaplarından Çıkış Süreci ve Analizin Değerlendirmeleri

Analizde, iki yıldır devam eden süreçte KKM bakiyesinin kademeli olarak azaldığına vurgu yapıldı. KKM hesaplarından çıkış sürecinde yenileme ve “Türk lirasına geçiş hedefleri ile Türk lirası pay hedefleri, zorunlu karşılık (ZK) oranları, ZK hesaplarına ödenen faiz tutarı ve KKM hesapları için uygulanan asgari faiz oranları TCMB’nin makroihtiyati araç setini oluşturdu” şeklinde değerlendirmeler yer aldı.

Analize göre, 2023 yılı ortasında 140 milyar ABD dolarının üzerine çıkan KKM bakiyesi, 21 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla 11 milyar dolara kadar geriledi. Bankaların KKM yerine Türk lirası fonlamayı tercih etmeleri için göreli maliyet dinamikleri gözetilerek makroihtiyati düzenlemelerin kalibre edildiği belirtildi.

KKM ve Türk Lirası Mevduatı İçin Belirlenen Araçlar

Analizde, KKM ve Türk lirası mevduatı için belirlenen ZK oranları arasındaki farkın ve tesis edilen ZK’ler için ödenen faiz tutarının, bankaların fonlama stratejilerini etkileyen en temel iki araç olduğu vurgulandı. Ayrıca KKM hesaplarına uygulanan asgari faiz oranlarının kademeli olarak aşağı yönlü revize edildiği ve KKM hesaplarına uygulanan stopaj avantajının sonlandırıldığı ifade edildi.

Para Politikasındaki Değişikliklerin Etkisi

Analizde, sıkı para politikasına ek olarak atılan adımların Türk lirası mevduatın cazibesini koruduğu belirtildi. Bu süreçte KKM hesaplarından çıkış hızlandı ve bu hesaplardan dövize yönelimin sınırlı kaldığı belirtildi. Türk lirası mevduatın payının arttığına dikkat çekilen analizde, KKM’nin sonlandırılması ile birlikte para politikasının bankaların Türk lirası fonlama maliyetine etkisinin güçlendiği ve merkez bankası bilançosundaki risklerin azaldığı ifade edildi.